2024年营收、利润双降，重庆啤酒（600132）没能达成其原定绸缪。

　　重庆啤酒（600132.SH）发布的事迹快报显现，2024年公司终了营收146.45亿元，同比着落1.15%，归母净利润也下滑6.84%至12.45亿元。

　　上述事迹未达到重庆啤酒原定“2024年营收终了中高个位数增长”的绸缪，且未及商场预期。2024年8月以来，多家证券公司预测重庆啤酒2024年营收超147亿元。其中，申万宏源和华鑫证券期待最高，预测其将终了超157亿元营收。

　　关于事迹变动原因，重庆啤酒暗示，受啤酒花消场景和花消风俗调度的影响，啤酒行业在餐饮和文娱渠说念等现饮花消场景承压，公司贸易总收入较上年同时有所着落。

　　营收利润双降

　　这是重庆啤酒自2014年以来，初度出现营收利润双降。

　　重庆啤酒是宇宙三大啤酒公司之一嘉士伯集团的成员。2013年，嘉士伯成为重庆啤酒控股鼓励，2020年嘉士伯将其在中国的啤酒钞票注入了重庆啤酒，以前重庆啤酒的营收初度破损百亿，以幽微上风首度进步燕京啤酒（000729），利润在行业名循序三。

　　而在2021年提议“二次创业，回答燕京”的燕京啤酒（000729.SZ）拚命追逐，利润端保抓双位数高速增长。

　　财报显现，2021年-2023年，燕京啤酒归母净利润为2.28亿元、3.52亿元、6.45亿元，同比增长15.82%、54.51%、83.02%。同时，重庆啤酒归母净利润为11.66亿元、12.64亿元、13.37亿元，但增速赫然放缓，分别同比增长8.3%、8.35%、5.78%。

　　日前，燕京啤酒发布公告暗示，展望2024年终了归母净利润10亿元至11亿元，比上年同时增长55.11%-70.62%。若经审核后的燕京啤酒营收稳当券商预测的超147亿元规模，或将重回行业营收第三宝座。

　　而除了事迹下滑，重庆啤酒在二级商场的发达相似欠安。自年头至最近一个往畴昔（2月7日），重庆啤酒股价跌幅已达12.41%，是9家啤酒上市公司中唯二股价跌幅在双位数的公司。

　　不外，高额的分成是引诱部分投资者继续抓有重庆啤酒的迫切要素。2017年于今，重庆啤酒的分成率保抓在80%以上。2024年，重庆啤酒更实施两次分成，派现合共超10亿元。2024年四季度，重庆啤酒成为明星白酒基金鹏华中证酒ETF的新进十大重仓股。

　　高端化乏力

　　重庆啤酒利润下滑，与其高端化乏力关连密切。

　　自2013年以来，我国啤酒的产销量逐年下滑，头部酒企纷繁开启高端化进度，这亦然近十年间啤酒企业寻找事迹增量的干线。背靠嘉士伯的重庆啤酒积极推动高端化政策，较早形成了在中高端价钱带的品牌组合。

　　按花消价钱分辩，重庆啤酒的高等产物（售价在8元及以上）代表品牌有嘉士伯、1664、红乌苏、乐堡等，主流产物（售价4元至8元）包括重庆、大理、西夏等品牌，经济产物（售价在4元以下）则有山城和天目湖（603136）。

　　2023年，重庆啤酒高等产物营收超88亿元，占总营收比例从2022年的36.12%大幅增至61.31%，2024年前三季度也保抓六成占比。

　　不外，比年来重庆啤酒高等产物销售抓续承压。2021年，其高等产物营收同比增长高达43.47%，但增速逐年下滑，2022年、2023年降至5.67%、5.18%，2024年前三季度更同比下滑1.24%。

　　在事迹快报公告中，重庆啤酒称，尽管公司举座销量下滑0.75%，全年高端啤酒销量占比也曾终了擢升。

　　事实上，啤酒行业的高端化趋势也在放缓。有业内东说念主士向时期财经暗示，受外部客不雅环境影响，啤酒行业举座消奋勉受到冲击，高端啤酒在资历前期的快速增长后，投入了发展瓶颈期。2024年下半年，通盘这个词啤酒行业皆堕入了花消需求低迷的窘境。

　　嘉士伯首席本质官雅各布（Jacob Aarup-Andersen）致使预测暗示中国啤酒商场很可能在2025年再次下滑，“展望啤酒商场发达会好一些，但并不守望商场重回增长。”

　　在国内高端化受阻及花消低迷等配景下，重庆啤酒积极启动境出门口业务。

　　此前，重庆啤酒出口业务销量占比拟小，主要所以出口东南亚国度为主，但于本年1月新增中国香港商场。1月24日，嘉士伯佛山三水坐蓐基地首批嘉士伯旗低品牌狮威啤酒产物装柜启运，驶向香港商场。

　　“内斗”仍未平息

　　除了要面临啤酒商场挑战加重的困局，重庆啤酒还要科罚“里面”问题。

　　在推动产物结构升级的进程中，定位为经济价钱带的“山城”啤酒的收入占比则逐年着落。这亦然重庆啤酒与其联营公司重庆嘉威啤酒有限公司（下称“重庆嘉威”），以及互助方重庆钰鑫实业集团有限公司（下称“重庆钰鑫”）对簿公堂的根源。

　　早在20世纪90年代，重庆啤酒和重庆钰鑫运转互助，二者搭伙设立了重庆嘉威。两边商定，重庆嘉威仅坐蓐山城牌啤酒，产物交给重庆啤酒包销。但从2014年起，即嘉士伯控股重庆啤酒后，重庆嘉威与重庆啤酒因包销条约的纠纷抓续升级，重庆嘉威一度暂停支付销售用度。

　　2020年，重庆嘉威向重庆啤酒拿告状讼，称后者存在诸多背信算作，挤占了“山城”的商场份额，条件补偿约6亿元。

　　2021年3月，重庆啤酒发起反击，其控股子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司（下称“嘉士伯重啤”）将重庆钰鑫告上法庭，觉得重庆钰鑫未经公司有绸缪设施永久犯警占用重庆嘉威的资金，毁伤重庆嘉威的利益，条件重庆钰鑫向重庆嘉威返还占用资金。

　　2024年8月2日，重庆嘉威在公众号发文，二者矛盾再度升级。著述称，2013年嘉士伯入主重庆啤酒以来，对山城啤酒进行系统打击，变制品牌年产销量从100万吨着落至9.8万吨，使“山城”啤酒濒临衰落。

　　关于重庆啤酒方面告状重庆钰鑫资金占用案件，笔据重庆啤酒昨年12月20日发布的公告，重庆嘉威已收到诉讼回款，这意味隆重庆啤酒与重庆钰鑫的诉讼暂时落下帷幕。不外，其与重庆嘉威的纠葛仍未结果。

　　笔据重庆啤酒昨年9月12日发布的公告体育游戏app平台，重庆嘉威围绕包销条约告状重庆啤酒的案件定于同庚10月10日开庭审理，于今未有诉讼进展。